第一幕

圣诞夜，斯特尔博姆夫妇盛情邀请朋友们到家中做客，欢乐的聚会就此开始。斯特尔博姆夫妇有两个孩子――克拉拉和弗莱兹，克拉拉的祖父、祖母以及她最喜欢的琼斯梅亚叔叔都来参加聚会。琼斯梅亚有着魔幻的力量，他经常用变魔术逗孩子们开心。聚会上，琼斯梅亚送给克拉拉一个胡桃夹子玩偶，克拉拉爱不释手。弗莱兹非常嫉妒，打闹抢夺之间弄坏了礼物，幸好琼斯梅亚修好了玩偶，化解了聚会中的不悦。

夜深了，琼斯梅亚的魔术时间到了，他等待着克拉拉睡着，随即施展魔法，带着克拉拉踏上了一段神秘的旅程。

午夜钟声响起，琼斯梅亚用魔法召唤出老鼠军队，圣诞树和房子开始变大……睡梦中的克拉拉被惊醒，并惊奇地发现自己正处身于胡桃夹子玩偶军队和老鼠军队的战争之中。经过一番激烈的打斗，鼠王和它的军队被克拉拉和胡桃夹子玩偶击退。

这时，琼斯梅亚将胡桃夹子玩偶变成了一位英俊的王子，并带领着克拉拉和王子进入了冰雪王国，雪王、冰凌和雪花们用漫天飘雪欢迎他们的到来。梦境般的游历之后，克拉拉和王子坐上冰雪橇，随着琼斯梅亚继续他们的旅程。

在雪王的护送下，克拉拉和王子周游了世界，最后到达糖果宫殿。糖果仙子和漂亮的花朵欢迎他们。

琼斯梅亚为克拉拉准备了西班牙、阿拉伯、中国、俄罗斯等各个国家不同风情的舞蹈，糖果宫殿里梦幻的装饰、甜美的色彩让克拉拉流连忘返。

华丽热闹的庆典临近尾声，是时候要回家了，琼斯梅亚又一次使用魔法，将克拉拉送回到她的卧室。克拉拉在家人的环绕下醒过来，怀里还抱着心爱的胡桃夹子玩偶。她这才意识到这只是一场梦……是一场梦吗？